在連續6年的低迷(mi)之後,2013年在進口出(chū)現較大缺口的情(qíng)況下,國内甲醇供(gong)不應求的矛盾凸(tu)顯。随着今年🏃♀️下半(ban)年需❗求旺季的到(dao)來,國内甲醇的供(gong)需緊平衡格局正(zhèng)在形成。
首先,天然(ran)氣漲價,氣頭産能(néng)占比将進一步壓(ya)縮。國家發改委宣(xuan)布,爲進一步利用(yong)價格杠杆促進天(tian)然氣資源開發和(hé)引進☁️,将于12月23日起(qi)上調非居民用氣(qi)✂️存量天然氣門站(zhan)價格,漲價幅度爲(wei)每立方米提高0.4元(yuán),居民用氣門站價(jià)格不作調整。氣價(jia)上漲0.4元/方将提升(shēng)氣頭甲醇成本400-440元(yuan)/噸(甲醇單耗天然(rán)氣1000-1100方/噸),漲❗價後西(xi)南地區的天然氣(qì)甲醇成本接近3200元(yuan)/噸,遠高🌏于華東華(huá)🌏南地區的市場價(jià);而與此同時,今年(nián)煤價的🐪一再下跌(diē)又使得煤制甲醇(chun)生産企業的盈利(li)情況較好,相較之(zhī)下,氣頭甲醇企業(ye)的虧損壓力或将(jiang)☂️進一步壓制天然(rán)氣制甲醇的産能(neng)。今年💚12月23日,新疆⚽吐(tu)哈油田正式對外(wai)宣布💃該廠關閉,未(wèi)來一段時間内不(bú)🚶♀️再生産甲醇。而導(dao)緻該廠家最終選(xuan)擇長期停🌂車的主(zhǔ)要原因之一便是(shi)原料價格過高,企(qǐ)業虧損嚴重。筆者(zhe)認爲,在國🏃🏻内提倡(chang)煤化工的大環境(jìng)下,未來國家政策(cè)的導向還将進一(yi)步壓縮氣頭制甲(jia)醇的産能占比,自(zi)2012年年底,我國禁止(zhǐ)新建天然氣制甲(jiǎ)🔴醇項目後,天然氣(qì)制甲醇的比重已(yi)經大幅✌️下降。截至(zhì)2013年年底,國内天然(ran)氣制甲醇裝置的(de)比重由2008年的27.8%下滑(huá)至18.1%。
其次,煤制烯烴(tīng)項目依然是市場(chǎng)的引爆點。前期延(yan)♌長榆林和👣中煤榆(yú)林産出的PE和PP以低(di)價進入市場使得(dé)近期PE、PP的💁價格📞大幅(fú)下跌(二者的期貨(huo)價格有明顯的表(biǎo)現)。低成本的煤制(zhì)烯烴成品流入市(shì)場标志着此技術(shù)的逐步成熟,同時(shi)說明後期該工😘藝(yì)的發展前景相當(dang)可觀。據隆衆信息(xī)網統計,下👅半年就(jiù)有7套煤制烯烴裝(zhuāng)置計劃投産,若所(suǒ)需的甲醇全部外(wai)購,則共需1020萬噸甲(jia)醇;若三分之一甲(jia)醇外購,也還需340萬(wan)噸🔞甲醇,這一增量(liàng)占💚到去年表觀消(xiāo)費量的10.34%,這是下半(bàn)年即将帶動甲醇(chún)需求的一‼️大增長(zhǎng)點。
第三,目前西北(běi)甲醇裝置停車較(jiào)集中,涉及年産能(néng)達🍉500萬噸,檢修✨裝置(zhì)包括内蒙古世林(lin)、甯夏寶豐、榆天化(hua)、金誠泰、新奧、東華(hua)、易高👨❤️👨等。據隆衆石(shi)化統計,截至12月23日(rì),總開工率在5.9成左(zuǒ)右。西北主産區供(gòng)應量的緊缺直接(jiē)導緻19日陝北、内蒙(méng)古主要企業出廠(chang)報價漲40-80元/噸。
随着(zhe)甲醇供需緊平衡(héng)格局的逐步形成(cheng)、危化品運輸嚴查(chá)導緻✊運輸成本的(de)增加以及近期國(guo)内裝置集中停産(chan),筆者預計🏃♀️甲醇期(qi)貨價格易漲難跌(diē)。從操作上來看,建(jian)議投資者可于2820元(yuán)✨/噸下方做多1501合約(yuē),倉位控制在20%左右(you),目标價爲3000元/噸,止(zhi)損位爲2745元/噸。